ピクテ・ジャパンが「1930年代以来の運用環境」と分析、金価格上昇を予測
ピクテ・ジャパン 解説｜市場環境・地政学リスク・金価格・円安
本記事は動画内容をもとに要点を整理した要約です。文脈は各タイムスタンプから原動画で確認できます。
概要
・1930年代以来の運用環境変化が到来。
・地政学リスク、米国の分裂、インフレが通貨価値を不安定化。
・資産保全が極めて重要となる時代。
・金は地政学リスクや通貨供給量増加を背景に、上昇トレンドを継続。
・テクニカル指標も強い買いシグナルを示唆。
記事の概要（Q&A形式）
Q
現在の市場環境は過去と比べてどのような変化があるか？
A
1930年代以来の大きな環境変化が起きており、地政学リスクの高まり、米国の分裂、インフレなどが主要な変化点と指摘されている。これらの要因が通貨価値の不安定化を招いているとされる。
Q
直近1ヶ月の株式市場の動向はどうだったか？
A
円換算では新興国株がナスダックを上回り好調で、日本株も堅調に推移した。米国株ではグロース系が調整し、バリュー系が優位だったとされる。
Q
日本の債券市場で国債金利が上昇している背景は何か？
A
日本の10年国債利回りは2.35%、30年国債利回りは3.8%を超えて上昇している。背景には財政支出拡大への懸念があると分析されている。
Q
金価格が上昇トレンドにあるのはなぜか？
A
金価格は2015年から第3の上昇トレンドにあり、地政学リスクの高まりや米国の通貨供給量（M1）の再増加が追い風となっていると分析される。
Q
資産を保全するためにどのような考え方が重要になるか？
A
1930年代以来の運用環境において、地政学リスクやインフレによる通貨価値の不安定化が起きているため、資産をどう保全するかが重要な時代になったとの見解が示されている。
1930年代以来の地政学リスクとインフレ再燃は、通貨価値を不安定化させている。現在の円安とスイスフラン200円超えは、1970年代オイルショック時のスタグフレーションと有事の金買いを想起させる。中国が世界シェア6割を占めるレアアースの供給リスクは、資源ナショナリズムの再燃であり、ハイテク産業のサプライチェーン寸断懸念を高める。米国の財政懸念や日本の国債金利上昇は、過去の金融危機が示唆するように通貨の信認を揺るがす。生成AIによる偽情報拡散も加わり、不確実性は増すばかりだ。こうした中、金や沖ノ鳥島周辺のレアアース開発に象徴される実物資産・国内資源への分散投資こそ、資産保全の重要性を再認識させる。